特朗普执政“扼杀”强势美元 IMF称美元汇率着实被高估

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7月28日，国际货币基金组织（International Monetary Fund，以下简称IMF）表示，基于美国经济中期基本面以及政策水平，美元实际有效汇率在去年被高估了10%-20%。而基于特朗普政府的不明朗前景，IMF也下调了2018年的美国经济增长预期。

IMF称美元价格或还有下跌空间

美元近日持续在13月低位徘徊，周四因美国公布较为强劲的耐用品订单数据，美元小幅反弹0.51%报93.77，黄金期货价格回落。

美元指数周K线图

如下图所示，美元最强势的时期始于美国总统特朗普当选，并在正式入驻白宫就职开始阶段（2017年1月）达到强势最高103.81的高位，随后美元一直回落，期间的即便在6月份美联储进行了一次加息，从美元指数价格上来讲似乎未能很好的提振美元。

美元指数月K线图

从上图美元指数月K线来看，价格持续在2015年1月来的平台低位93价格上方，距离高位103以上的价格相差10%的距离。若按照IMF预期的高估10%-20%的高估空间，美元指数或将在未来回落至85下方区域？

关于加息进程，根据7月26日，美联储结束了7月议息会议，如市场预期一样，美联储决定维持基准利率于1%—1.25%的水平不变。美联储会后声明整体上偏鸽派，导致市场对年内加息预期整体下降，美元指数迅速下跌。强势美元进程或放缓。

特朗普政府不明朗前景成美元不振最大因素

对于美国的经济预期，国际货币基金组织(IMF)将对2017年美国国内生产总值增速的预期，从之前的2.3%下调至2.1%，将2018年预期从2.5%下调至2.1%。

MF表示，这一调整最主要的原因是受美国财政政策调整及不明朗拖累，美国财政政策的扩张力度不及此前预期。

具体经济数据这块，IMF称考虑到美国经济已经接近充分就业水平，任何财政刺激措施的推出将会进一步推高联邦政府债务占GDP比重，加大美元汇率高估比率，加快美联储货币政策正常化的节奏，且将进一步加剧全球经常账户失衡。

美国除了陷入政局动荡和改革承诺无法兑现，特朗普还面临联邦政府债务上限旷日持久的争论。这导致美国3个月国债收益率高于6个月期国债收益率，因为3个月期国债是债务上限协议截止期后最先到期的一批国债。

鉴于参议院共和党人迄今仍未能弥合围绕医保法案的分歧，部分投资者怀疑国会是否有能力顺利达成债务上限提高协议。

综上，特朗普政府不明朗的前景正在成为美元不振的最大因素。但也有分析认为，美元指数已经到达底部。(Esther)