新三板新闻：【年报跟踪】年报披露提早布局，67家企业“大胜归来”

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 9 页 证券研究报告 新三板新闻 【年报跟踪】年报披露提早布局，67家企业“大胜归来” 2016年2月16日 袁季(分析师、首席研究官) 黄莞（研究助理） 电话： 020-88836102 020-88836112 执业编号： A1310512070003 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 【导语】 年年岁岁花相似，又是一年年关到。随着业绩预披露临近尾声，2015年新三板年报披露的号角已经吹响。截至2015年末，新三板挂牌企业达5129家，这些资本市场的弄潮儿正摩拳擦掌，渴望在年报披露大潮中劈风斩浪各显身手。 距离新三板企业年报披露的时间日益临近，迄今为止年报披露企业的基本情况如何？截至2016年2月14日，第一波共计67家新三板年报披露“选手”已经成功到岸。2015年新三板挂牌公司成绩究竟如何？广证恒生第一时间带您一览年报。 【整体概况】 （1）67家晒年报行情，八成以上实现盈利 截至2016年2月14日，67家已公布2015年年报的新三板企业2015年合计实现营业收入139.77亿元，同比增长18.30%；合计实现归母净利润22.12亿元，同比增长70.85%。 广证恒生统计发现67家已披露年报的企业2015年平均营业收入2.09亿元，平均归母净利润0.33亿元，85.07%的公司归母净利润增幅为正，已披露年报的新三板公司整体表现令人满意。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 9 页 证券研究报告 新三板新闻 图表1.2015年营业收入增长率为18.30% 图表2. 2015年归母净利润增长率高达70.85% 资料来源：WIND、广证恒生 资料来源：WIND、广证恒生 （2）32家公司营业收入破亿，占比47.76%。 在已公布的67份年报中，仅9家公司营业收入同比下降，营收超过亿元的企业共有32家，其中众源新材以22.02亿元营业收入暂时领先，时代装饰、康铭盛紧随其后。 图表3. 营业收入TOP15，众源新材以22.02亿元领先（单位：万元） 资料来源：WIND、广证恒生 从营收增长率看，86.57%的公司实现营收增长，有8家公司实现了超过200%的爆发式增长，其中赢鼎教育（833173）更是以727.59%的营收增长率令人不得不感叹新三板公司潜力无穷。 1717.51818.51919.52020.521020406080100120140160201320142015营业收入总额（亿元，左）营业收入增长率（%，右）69.57070.57171.57272.57373.50510152025201320142015归母净利润总额（亿元，左）归母净利润增长率（%，右）050000100000150000200000250000 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 9 页 证券研究报告 新三板新闻 图表4. 营业收入增长率集中分布在20%-100%区间（单位：家） 资料来源：WIND、广证恒生 （3）群雄逐“利”，分化现象严重。 已公布的67份公司年报中，在净利润方面，62家公司盈利，5家亏损，其中净利润过亿的企业有5家。 图表5 归母净利润TOP15，九鼎集团以5.81亿元领先（单位：万元） 资料来源：WIND、广证恒生 从归母净利润增长率看，实现100%以上增长的公司高达31家，实现超过1000%的增长率的企业仍有8家。其中赢鼎教育（833173）2015年的净利润相比2014年的29.94万元增长率高达36806.84%。虽然新三板上市公司由于本身体量问题净利润的绝对值较小，但是在增长率方面依然能保持良好的增长趋势。 -50%-0, 11家0-20%, 20家20%-100%, 23家100%-200%, 6家200%-400%, 5家>400%, 2家>100%, 13家010000200003000040000500006000070000 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 9 页 证券研究报告 新三板新闻 图表6 归母净利润增长率集中分布在0-100%区间，超过4000%的有3家（单位：%） 资料来源：WIND、广证恒生 虽然已公布的年报只是新三板的冰山一角，但结合此前已出炉的业绩预告来看，2015年新三板上市公司业绩整体交出一份满意的答卷。 【明星企业一览】 作为企业，需要了解竞争对手才能知己知彼，百战不殆；作为投资者，更要大浪淘沙，在众多企业中挑选出令人满意的“她”。广证恒生从经营业绩和市场表现出发，带您看看那些亮眼的“别人家”的企业。 一、市值首富九鼎集团（430719），蝉联头筹，冠绝群雄 自2014年4月登陆新三板以来，九鼎集团可谓璀璨夺目，成为第一家登陆新三板的PE，以及新三板市值第一股，2015年其市值高达1024.65亿元。同时公司还是注册资本最多的企业。 不仅在市值和注册资本方面独占鳌头，2015年九鼎集团归母净利润在新三板遥遥领先，高达5.81亿元，同比增长66.47%，九鼎集团称，主要是公司业务种类增多，私募股权业务规模扩大，且新增合并子公司造成合并范围变化所致。 二、逆袭黑马赢鼎教育（833173），长势迅猛，弯道超车 营业收入增长率高达727.59%，净利润增长率高达36806.84%的赢鼎教育同样光彩照人，一举夺得营收、净利增长双料“状元”。公司专注于高考报考在线教育服务，作为高考报考学创始企业，是细分行业第一品牌。根据公司解释，2014年9月出台的高考新政引发了高考报考市场一轮快速增长行情，而作为高考报考教育行业的创始机构与领军企业，赢鼎教育受益巨大。公司抓住机遇，主动完善产品，在公司的在线教育平台上添加了“百名博士讲专业”、“历年高考各省各学校各专业分数线及录取数据查询系统”等一系列增值内容，公司销售额实<010家0-100%26家100%-200%11家300%-500%7家500%-1000%5家1000%-3000%5家>4000%3家>500%13家 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页 共 9 页 证券研究报告 新三板新闻 现迅速增长。此外，公司积极拓展留学业务，也构成公司盈利的一大增长点。 三、逆势上扬上陵牧业（430505），经营强劲，增长可期 上陵牧业就是一家凭借强劲的经营实力实现基本面转好的企业，在整个奶制品行业遭遇“寒冬”之际利润却呈井喷式增长——上陵牧业扣除非经营性损益后的归母净利润高达7695.58万元，同比增长212.55%。 新三板为企业腾飞插上了资本的翅膀——2015年9月末公司以定向增发及股权置换等形式并购宁夏青松乳业有限公司；11月19日公司推出10转10高送方案面向投资者；12月9日上陵牧业公告拟6000万元参与投资天津津澳牧业有限公司，成功布局京津冀地区；12月21日，新三板分层制度出炉，上陵牧业三项标准全部达标；2015年末总市值达10.07亿元，同比年初增长81.12%。年报显示，公司未来将强化资本驱动，借力资本市场，加快推动产业发展。 未来3个月，将会有一波又一波的年报向我们袭来。强者能否恒强？后来者能否居上？骄人业绩的背后有何故事？广证恒生将为您带来最新解读，让我们拭目以待。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页 共 9 页 证券研究报告 新三板新闻 附表1：2015年企业营业收入与归母净利润（根据2月14日前已公布的2015年公司年报） 证券代码 证券名称 营业收入(万元) 营收同比（%） 归母净利润（万元） 归母净利润同比（%） 年报披露期 Wind行业 832459.OC 华澳能源 58405.42 -23.9799 1199.776 -63.025 2016-01-28 能源 834736.OC 康铭盛 91398.8 18.1022 11057.12 126.7518 2016-01-28 信息技术 830958.OC 鑫庄农贷 7475.928 15.1156 4401.046 14.6643 2016-01-21 金融 832236.OC 丰源股份 12872.29 12.3842 3230.525 -0.787 2016-01-27 公用事业 831809.OC 锡南铸机 15729.69 13.8436 612.9962 55.0409 2016-01-13 工业 430549.OC 天弘激光 16809.69 14.8095 1907.344 34.8655 2016-01-29 工业 834271.OC 三花小贷 2244.838 -41.9042 801.9925 -56.7276 2016-01-26 金融 833173.OC 赢鼎教育 14107.86 727.5877 11051.55 36806.84 2016-01-26 可选消费 835057.OC 智蓝生物 3445.72 0 1989.863 2579.632 2016-01-29 医疗保健 430107.OC 朗铭科技 1628.753 25.1254 -2428.78 -22834.4 2016-01-26 信息技术 834346.OC 亿海蓝 3549.468 226.04 -1064.52 -1193.19 2016-01-19 信息技术 831111.OC 智明恒 826.8674 26.3265 64.77815 135.6615 2016-01-26 能源 834936.OC 康莱米 6619.306 4.9035 572.0849 2496.678 2016-01-21 信息技术 832595.OC 海宝生物 1572.517 6.9749 4.626699 156.1008 2016-01-26 日常消费 831506.OC 昌信农贷 2607.662 16.1825 1838.587 32.3699 2016-01-30 金融 831308.OC 华博教育 1883.232 21.8452 689.5327 16.2307 2016-01-30 信息技术 430565.OC 莱力柏 1359.106 18.5194 167.364 -33.3664 2016-01-27 信息技术 835148.OC 复睿电力 1841.117 406.1399 274.7596 88.895 2016-02-02 公用事业 430140.OC 新眼光 16409.07 89.8012 4048.868 75.2169 2016-02-02 医疗保健 832628.OC 爱源股份 2848.275 110.3337 399.7059 115.8379 2016-02-02 医疗保健 830922.OC 裕荣光电 11269.72 164.8512 912.1209 1818.647 2016-02-02 工业 830794.OC 奥派股份 3608.098 28.4037 1254.987 53.8053 2016-02-02 信息技术 831030.OC 卓华信息 13483.62 38.9447 2724.203 40.7897 2016-02-02 信息技术 430719.OC 九鼎集团 90382.53 31.7979 58085.44 66.4666 2016-02-02 金融 831400.OC 九信资产 16516.51 27.0269 542.7376 130.8176 2016-02-02 信息技术 833105.OC 华通科技 6756.902 230.5716 2706.201 1150.921 2016-01-30 工业 831472.OC ST复娱 2764.061 -34.9344 -1681.09 44.204 2016-01-30 信息技术 831308.O