文｜面包财经

在零售业务拥有优势的招商银行正在其擅长的领域面临着颇为严峻的新挑战。

根据此前发布的财报，招商银行2020年实现营业收入2904.82亿元，同比增长7.7%；归母净利润973.42亿元，同比增长4.82%。利润增速较历史水平明显放缓，并且明显低于营收增速。

财报显示，零售金融业务在2020年计提大额信用减值是影响招行利润增速的重要原因。零售业务的不良贷款余额在总不良贷款中的占比持续攀升。

与此同时，作为零售业务的重要组成部分，招商银行的个人住房贷款在总贷款中的占比超出了监管“红线”，存在压降调整的压力。

招商银行赖以起家的零售业务同时遭遇来自资产质量和监管两方面的压力，相关问题不容忽视。

零售业务信用减值计提拖累，净利润增速明显放缓 

翻查历史数据发现，2020年招商银行的业绩虽保持增长，但增速放缓。年报显示，招商银行2020年归母净利润同比增长4.82%，增速同比下降10.46个百分点。

图1：招商银行营收及归母净利润

研究发现，归母净利润的增速放缓与零售金融业务计提的信用减值较多有关。2020年，招行零售金融业务计提的信用减值金额为366.4亿元，较上年增加了87.29亿元，同比上升了31.27%。零售业务信用减值计提增多与该行零售贷款持续增长，且该部分贷款不良率上升有直接关系。

个人住房贷款超红线，年报透露将优化资产 

招行的零售贷款一向是该行的王牌业务。截至2020年末，招行贷款和垫款总额50291.28亿元，较上年末增长11.99%。其中，零售贷款总额26811.6亿元，较上年末增长13.48%，占总贷款额的53.31%，较上年末上升0.7个百分点。

图2：公司及零售贷款在总贷款中的占比

从贷款类型来看，招行的零售贷款分成小微贷款、个人住房贷款、信用卡贷款以及其他。

值得注意的是，招行个人住房贷款占比超出监管“红线”。截至2020年末，招商银行个人住房贷款余额12748.15亿元，较上年上升了1666.67亿元，占贷款和垫款总额比例为25.35%，同比上升0.67个百分点。

2020年末，中国人民银行、中国银保监会联合发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》（银发[2020]322号）。根据文件要求，招商银行属于第二档的中资中型银行，房地产贷款和个人住房贷款占比上限分别为27.5%和20%。

针对这种情况，招行在年报里表示未来会积极布局其他优质资产，通过优化信贷结构，灵活调整资产投放节奏，努力保持资产收益平稳：一方面，在大类资产组合配置上，适当加大投资类资产、票据资产和同业资产等非信贷类资产配置力度，提升非信贷类资产占比 ；另一方面，在风险可控前提下积极推动普惠小微、优质制造业，以及消费金融、新动能与新经济、供应链金融等业务发展，持续优化信贷类资产内部结构。

公司不良贷款占比持续下降，零售贷款不良率上升 

从资产质量来看，尽管招行的不良贷款增多，但招行整体资产质量较为稳定， 需要特别关注的是零售业务资产质量的变化。

从不良贷款总额来看，2020年招行的不良贷款总额在上升。年报显示，截至2020年末，招行不良贷款总额为536.15亿元，较上年末增加13.4亿元。

从分布来看，公司不良贷款较多，但占比持续下降。零售不良贷款较少，占比持续上升。截至2020年末，招行的公司不良贷款余额为318.58亿元，占不良贷款余额的59.42%，同比下降了7.67个百分点。招行的零售不良贷款余额为217.57亿元，占不良贷款余额的40.58%，同比上升了7.67个百分点。

图3：公司不良贷款及零售不良贷款占比

在不良贷款总额上升的同时，招行的不良贷款率却在下降。

年报显示，2020年招行的不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点。这主要系该行核销力度加大有关。招商银行全年核销规模437.34亿元，较去年同期增加了115.33亿元，同比增长35.8%。

但值得注意，零售贷款整体不良率上升。截至2020年年末，零售贷款的不良贷款率为0.81%，较上年末上升0.08个百分点。分业务看，由于零售贷款业务受疫情冲击明显，除小微贷款外，个人住房贷款、信用卡贷款及其他贷款不良均有所上升。截至2020年末，招商银行的个人住房贷款不良率从2019年的0.25%上升0.04个百分点至0.29%。信用卡贷款的不良率从2019年的1.35%上升0.31个百分点到1.66%。其他贷款不良率从2019年的1.19%上升0.2个百分点到1.39%。

图4：招商银行拨备覆盖率和不良贷款率

在此基础上，2020年末，招行拨备覆盖率达437.68 %，同提升10.9个百分点，保持了较好的风险抵补能力。

总体来说，零售业务一直作为招商赖以生存的收入来源，2020年在该行零售业务中占比最大的个人住房贷款占比却超出监管“红线”。若招行降低此业务的收入，拿什么业务去补仍是一个疑问。