IPO观察|三赢兴董监高简历多处出入 身背漏税前科再添税务违规新嫌疑？
当下各大手机厂商越来越多采用多摄像头设计，三、四摄已经成为标配，五、六摄更是司空见惯。而与vivo、华为等手机厂商合作的光电摄像模组和生物识别模组厂商三赢兴上会在即，将于4月28日接受证监会发审委审核。
但翻阅其预披露更新稿后发现，三赢兴所得税率、董监高简历、研发投入等均存在疑问之处，笔者曾就此拨打三赢兴披露于招股书的证券事务部联系电话，却提示为电子噪音，发送至公司邮箱的函件亦未获得回复。
2018年所得税率大幅低于可享优惠税率、曾有漏税前科
纳税是公民和企业的应尽义务。招股书显示，2018年至2021年上半年（以下简称“报告期内”），三赢兴分别实现利润总额2141.97万元、4503.23万元、15657.43万元、8884.92万元，所得税费用分别为125.28万元、1001.92万元、2427.69万元、1506.43万元，据此计算，三赢兴各年所得税率分别为5.84%、22.25%、15.51%、16.95%。
图源：招股书
2017年11月28日，三赢兴被认定为高新技术企业，认定有效期3年，2020年12月公司通过高新技术企业资质复审。换言之，报告期内，三赢兴均按15%的优惠税率缴纳企业所得税。
图源：招股书
两相对比不难发现，三赢兴2019年至2021年上半年实际所得税率均高于15%，唯独2018年的5.84%税率显著低于该公司实际可享受优惠税率。大幅差距由何引起？报告期内、尤其是2018年，公司是否存在少缴、漏缴税款的情况？
另注意到，报告期内，三赢兴存在税务违规行为。从国家税务总局湖北省电子税务局获悉，三赢兴全资子公司舜赢技术“2021-03-01至2021-03-31个人所得税（工资薪金所得）未按期进行申报”，构成“漏申报个人所得税”，违反税收征管相关法律法规的规定。舜赢技术则被当地主管税务局限令整改期间内补申报。需要指出的是，三赢兴及其子公司报告期内违规行为较多、违规理由更是花样百出，包括违规建设建筑物/构筑物、社保和公积金违规缴纳、消防违规、税务违规等。
此外，天眼查显示，2021年5月19日，三赢兴曾因公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假被列入经营异常名录，于同年5月24日被移出该名录。根据相关规定，被列入经营异常名录后，企业将面临不良失信影响，尽管三赢兴在履行义务后已申请移出作信用修复，但曾经异常的记录已记于企业名下向社会公开，根据现行政策一段时间内无法消除。
图源：天眼查
多名董监高简历存在出入、家族持股比例超八成
三赢兴既由家族高比例持股，同时也见证了创始人夫妇从微时相伴、一路闯关至资本市场大门口的历程。
招股书显示，刘传禄为三赢兴的控股股东，刘传禄、陈雪君夫妇合计持有54.18%的股份，是实际控制人。从两人简历大致可以看到，刘传禄、陈雪君夫妇从20多岁起，便以“世界工厂”东莞为起点携手闯荡，先后在当地多个电子厂共同任职。直到中年开始创业，2011年1月，刘传禄与表兄弟何其三、王凤瑞共同出资设立三赢兴前身三赢兴有限。2020年10月，公司完成股改。
图源：招股书
以刘传禄、陈雪君为圆心，多名亲戚则现身三赢兴股权架构中。据此计算，家族持股比例超过八成。
图源：招股书
笔者注意到，包括刘传禄在内的多名董监高成员，简历与公开信息存在多处出入，招股书所示任职时间甚至早于该期内所任职企业的成立时间。
招股书显示，董事长兼总经理刘传禄，2006年至2007年任深圳市聚芯电子科技有限公司副总经理。而据国家企业信用信息公示系统，“深圳市聚芯电子科技有限公司”成立于2007年2月7日，显然晚于刘传禄担任该公司副总经理的时间。
图源：招股书
图源：国家企业信用信息公示系统
董事黄海军，1994年至1997年任芜湖浪花变压器厂销售厂长……1999年至2008年任东莞市小园丁电子科技有限公司总经办总经理。检索后发现，“芜湖浪花变压器厂”并无对应公司，“东莞市小园丁电子科技有限公司”则成立于2004年12月24日。
图源：招股书
图源：国家企业信用信息公示系统
独立董事钱立明，1995年至2000年任深圳亚太实业(000691)有限公司项目部项目经理，而“深圳亚太实业有限公司”却成立于2016年3月29日，换言之，钱立明竟早于该公司成立近20年便已入职？
图源：招股书
图源：国家企业信用信息公示系统
另一名独立董事王承斌，2008年至2010年任北京盈科（呼和浩特）律师事务所主任，“北京市盈科（呼和浩特）律师事务所”却成立于2010年5月14日。
图源：招股书
图源：天眼查
职工代表监事胡素，2018年至2019年任武汉市硚口区飞舟培训学校有限责任公司校长助理，“武汉市硚口区飞舟培训学校有限责任公司”却成立于2019年1月2日。
图源：招股书
图源：国家企业信用信息公示系统
营收增长单价下滑或陷“价格战”、前五大客户波动大
三赢兴业务分为精密手机摄像头模组、生物识别模组和智能影像产品三大板块。借力手机市场多摄摄像头模组不断普及、副摄像头广泛使用200万像素配置带来的激增需求，报告期内，公司调整产品结构，业绩迅猛增长，分别实现营业收入7.73亿元、10.85亿元、12.32亿元、6.77亿元，净利润更是从由2018年的2016.69万元增至2020年的1.32亿元，增幅近7倍。
图源：招股书
与此同时，报告期内，三赢兴主营业务毛利率分别为9.45%、14.00%、18.80%、19.46%，几近翻倍。以精密手机摄像头模组业务的毛利率相比，则显著高于同行业可比上市公司毛利率平均值。
图源：招股书
然而，报告期内，三大产品单价却持续下滑。招股书显示，精密手机摄像模组销售单价增幅分别为-30.75%、-6.74%、-1.39%，精密指纹识别模组销售单价增幅分别为-28.29%、-8.79%、3.78%，智能影像产品单价增幅分别为-56.65%、87.58%、-21.12%。这也令人不得不担忧，三赢兴是否已经陷入价格战，通过调低单价以获得营业收入增长。
从客户端看，vivo、华为、中兴等手机大厂均是三赢兴的重要合作对象，报告期内，来自前五大客户的销售收入分别为6.93亿元、10.18亿元、11.16亿元、5.65亿元，占当期营业收入的比重分别为89.69%、93.77%、90.59%、83.49%。但前五大客户位次波动较大，诸如2018年刚合作的vivo集团，次年便跃居第一大客户并保持至今；同年开始合作的华为终端有限公司，位次亦一路上升，并在2020年成为第二大客户。与此同时，2019年开始，三赢兴对传音集团、以诺集团销售收入持续下降，天珑集团2020年已离开前五大客户之列。
图源：招股书
从供应端看，供应商产品质量或存在缺陷，三赢兴如何筛选优质供应商、保证产品质量显得相当重要。根据裁判文书网《岳阳市华立丰电子科技有限公司与珠海市扩盈五金制品有限公司买卖合同纠纷一案民事二审判决书》，岳阳市华立丰电子科技有限公司主张，珠海市扩盈五金制品有限公司为三赢兴有限生产的型号为“FPC-15474E501B-V1”的钢片，因不符合约定质量标准，造成10万元损失；另据《苏州久易光电科技有限公司与湖北三赢兴电子科技有限公司买卖合同纠纷一审民事判决书》，截止2017年底，苏州久易光电科技有限公司向三赢兴有限交付的产品中，因部分产品存在质量问题，不能使用导致呆滞，经双方确认总金额为9.4万元。
图源：裁判文书网
研发投入大幅逊色同行、研发人员待遇低于销售人员
作为一家以科技实力为重的高新技术企业，三赢兴不仅研发投入远逊色于同行业公司，对研发人员待遇也称不上优渥。
报告期内，三赢兴研发费用分别为2179.13万元、3712.41万元、3749.41万元、1912.47万元，研发费用率分别为2.82%、3.42%、3.04%、2.82%。同行业可比上市公司中，除欧菲光(002456)、丘钛科技在2019年研发费用率偏低外，其余者均胜过三赢兴。报告期内，行业平均研发费用分别为12.24亿元、14.47亿元、16.4亿元、8.01亿元，研发费用率分别为4.42%、4.06%、4.59%、5.52%，即三赢兴研发投入仅为行业零头，最新一期研发费用率也仅触及行业一半。
图源：招股书
研发人员方面，截至2021年6月底，三赢兴共有240名研发人员，占员工总数的比例为17.66%。报告期内，研发人员人均薪酬分别为7.36万元/年、10.88万元/年、7.95万元/年、4.67万元/年，大幅低于销售人员对应年份的人均薪酬。
图源：招股书
通常而言，研发投入偏低、研发人员待遇堪忧，或将导致三赢兴产品竞争力不足，并将加剧研发人员流动。未来，倘若三赢兴不能维持较高比例研发投入，那么与研发投入数据息息相关的高新技术企业资质，到期后也将难保。
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