兴业银行200亿不良房贷腾挪术

作者： 财经众议院议长

发布于:2022-03-26 21:00

雪球

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有人辞官归故里，有人星夜赶考场。

在各大银行纷纷逃离房地产业之时，作为股份制银行头牌之一的兴业银行，却仍在加仓。

3月24日晚间， 兴业银行发布了2021年财报，数据显示，2021年兴业银行对公 房地产贷款由3175亿元增加到3368亿元，猛增近200亿元。

与 兴业银行形成鲜明对比的是， 招商银行在去年一年压降 房地产贷款900亿元。

兴业银行在 房地产上不是没踩过雷。财报显示，兴业银行包括自营贷款、非标等在内的涉房地产业务资金投放余额高达1.65万亿，不良率1.34%，以此测算，不良余额约为220亿元。

而巧合的是， 兴业银行宣布，将安排200亿元的 房地产并购贷款额度，以此支持房地产行业的并购力度。

瓜田李下。用200亿并购贷款，通过并购已经形成坏账的房企，从而让自己的贷款“起死回生”，这作为一直在 房地产行业狂奔并踩雷的 兴业银行来说，或许将上演一场神奇的贷款腾挪术。

200亿不良房贷

兴业银行是众所周知的“房贷之王”。

从直接对 房地产企业的贷款数量来看，截至2021年底， 兴业银行的这一余额为3368亿元。按行业排名，房地产行业是兴业银行对公贷款的第三大行业，在贷款总额中占比为7.61%。

然而，财报中的这个数据其实有“遮掩”的嫌疑，因为 兴业银行贷款中有42.45%是个人贷款。如果刨去个人贷款， 房地产行业贷款在对公贷款中占比高达13.22%，是名副其实的“房地产银行”。

财经众议院注意到， 兴业银行在财报中给自己贴上了“绿色银行”“财富银行”“投资银行”三个标签，唯独避开了“房产银行”的标签。

涉房融资不仅是对公 房地产贷款，而从扩大的统计口径来看， 兴业银行的数据更吓人。财报中的数据显示，截至2021年底，兴业银行境内自营贷款、债券、非标等业务项下投向房地产领域业务余额 16532亿元，不良率 1.34%。

房地产领域的风险往往容易互相传染，引发多米诺骨牌效应，这方面也正是投资者担心之处。在今年财报发布会上， 兴业银行风险管理部总经理邹积敏表示，“去年以来该行开展了多轮对公房地产业务排查，通过项目并购明显阻断了违约风险。”

但效果到底如何，还需要时间来观察。邹积敏同时透露，目前该行潜在风险的对公 房地产项目约200亿，但资产减值已经计提到位。

并购贷款，救人还是自救？

与200亿不良房贷极为巧合，日前 兴业银行宣布，该行将加大 房地产项目的并购力度，并专项安排200亿元的并购额度。

而且，这200亿的额度落地速度之快也超乎想象。

3月初， 兴业银行相继落地福州 万科并购贷款近30亿元，并牵头主承销建发 房地产集团有限公司2022年度第二期中期票据（并购），发行规模15.3亿元。分别用于支持福州万科通过股权收购、整体操盘的方式补充在建项目资金，支持建发房地产集团收购房地产项目公司等。

兴业银行投资银行部总经理陈伟表示，“此次快速落地的 房地产并购贷款和并购票据业务，是兴业银行落实监管要求，支持房地产行业健康发展、促进良性循环的重要体现。”

陈伟表示， 兴业银行将进一步发挥“商行+投行”战略优势，通过并购贷款、并购票据、并购基金、并购财务顾问等一揽子综合金融服务推动 房地产市场结构调整优化，促进行业风险防范化解。

但在业内人士看来， 兴业银行此举貌似“救人”，实际在“救己”。

由于并购贷款不纳入监管规定的“三道红线”，在行业流动性整体趋紧的背景下，无疑起到了巨大的“输血”作用。如此，则可快速推进项目交易，让风险资产得到及时处置，有利于“保交楼、保民生、保稳定”，也有利于银行风险的化解。

这或许是 兴业银行200亿并购贷款的高明之处：“一箭双雕”“一举多得”。

而“商行+投行”战略是 兴业银行的一项特色，从年报披露的数据看，投行业务对商行业务的带动作用明显增强，对风险资产的处置无疑更具有战略意义。

兴业银行行长陶以平在行长致辞中也表示，“商行+投行”并非中庸之道，特色经营、差异发展始终是兴业银行的立世哲学和竞争法宝。   

房贷之王为何一意孤行？

兴业银行 房地产贷款集中度较高一直令人关注。

根据 中泰证券研究所研报数据，与 招商银行、 平安银行相比， 兴业银行表内合计涉房贷款规模最大，达到5321亿元。

图源： 中泰证券研究所

而 招商银行已经开始逃离 房地产行业。财报显示，按照集团口径计算，截至2021年12月底，招商银行房地产业务规模相比年初，下降了900亿元左右。

兴业银行为何对 房地产“一意孤行”？

在业内人士看来， 兴业银行地处福建，“爱拼才会赢”的福建人更多的性格特点是喜欢冒险，而 房地产成为福建人热衷从事的行业，

地产黑马之中，闽系房企曾经是其中最为激进的代表。在最辉煌的时候，地产50强榜单，闽系房企独占三分天下。那时候的闽系房企们，头上还都顶着一个相同的标签，“拿地飞虎队”，各地的“地王”频频被闽系房企拿下。

而 兴业银行现任的高管团队，与闽地性格和房地产都颇有渊源。

兴业银行现任行长陶以平，尽管是从中国银行山东分行行长之位“跳槽”而来，但实际上其成长于福建，并长期在福建任职。履历显示，他历任中国银行福建省分行综合计划处科长，中银集团港澳管理处办公室高级经理，金城银行香港分行中国业务部高级经理，中国银行福建省分行办公室主任、资金计划处处长，中国银行福州市中支行行长，中国银行福建省分行行长助理、副行长，中国银行厦门市分行行长，中国银行福建省分行行长，中国银行山东省分行行长。从任职履历来看，陶行长具有闽商的基因，又见识过香港地产的高光时刻。

而兴业银行董事长吕家进，此前曾担任建行副行长，于去年7月才“跳槽”而来。建行曾是中国房地产贷款的中流砥柱，“要住房，找建行”家喻户晓，而且，对于房地产等行业，建行仍具有长期以来遗留下来的历史优势。履历显示，吕家进44岁就成为邮储银行行长，但此后仕途“受挫”，出任交通银行副行长和建行副行长，直至在兴业银行重新“就业”。

在房地产高歌猛进之时，兴业银行跟着“吃肉”，但一旦房地产进入下行周期，银行恐怕想“喝汤”也难。

近来，闽系房企纷纷爆雷，最先爆雷的是泰禾与世茂，随后三盛、阳光城、正荣……陆续加入爆雷行列。

只是这“连环炸”，兴业银行想独善其身，恐怕不那么容易。