随着个贷大数据积累，比例增加，由保守到客观，本身与优化都还有持续释放利润空间⋯… 邮储银行的减值计提/减值前营业利润的比例是不错的。类似于邮储每100元的可支配利润中，有36元变成了拨备，剩余的64元变成了利润。
而招行只有31元变成了拨备，69元变成了利润。
邮储银行2021年报分析：贷款（下）
作者： 必有一得
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上篇分析了贷款质量，这篇主要分析拨备和未来展望。
二、拨备
1、拨贷比
我在《邮储周报》中也表示过担心。
根据年报P39页的解释和财报附注来看：
拨贷比下降主要是报告期内大幅增加了金融投资的减值准备，从而减少了贷款的减值准备。
而这个行为 招行、平银在去年也做了，所以它们的拨贷比在2020年也下降的厉害。
因此，今年的拨贷比下降是可以理解的。
不过希望明年 邮储银行能继续提升拨贷比，向 招行靠拢。
2、信用减值损失
如果说拨贷比下降能理解，
那减少信用减值损失就不能理解了。
邮储近2年来的减值损失一直在下降，特别是今年还跌破了500亿。
反观 招行和平银近5年来都是年年增加的。
这意味着邮储21年18.99%的净利润增速靠减少计提拨备得到的，是有水分的。
我个人是不支持、不赞同、不喜欢这种“降低风险抵补能力去释放利润”的。
但必须客观的指出另一面：
邮储银行的减值计提/减值前营业利润的比例是不错的。
类似于邮储每100元的可支配利润中，有36元变成了拨备，剩余的64元变成了利润。
而 招行只有31元变成了拨备，69元变成了利润。
也就是说 邮储银行的减值计提比例是高于 招行的，这是好事。
3、三阶段信贷数据
通过 邮储银行财报附注的三阶段信贷数据，得到下表：
可以看出2021年主要是减少了阶段二贷款的拨贷比。
那这是否合理呢？
阶段二贷款类似于关注类贷款，所以投资者可以查看关注类贷款迁徙率进行推断。
通过年报P23页得知：关注类贷款迁徙率从去年的48.94%下降至27.09%。
同时再查看招、平、农后，发现关注类贷款迁徙率都是下降的。
所以 邮储银行降低阶段二贷款的拨贷比是合理的。
三、防雷
根据各家银行披露的21年财报数据，不良率飙升的行业主要集中在： 房地产和采矿业。
但 邮储银行的这两个行业不良率非但没有上升，还低的可怜。
显得特别异常。
如果说房地产业， 邮储银行将大量信贷投放给了国资房企，低不良率还能解释。
（比如给粤海置地授信150亿开发贷，其由广东省国资委控股）
但本就是国企居多的采矿业不良率却有如此大的差距？
我暂时没有找到合理解释，
故在此提醒各位投资者。
四、未来展望
去年连载文章中，我就预测过：
1、邮储的房贷不可能有超额增速；
2、小额贷反而可能会迎来爆发。
今年看来确实如此：
小额贷增速22.7%，排第一，远超平均增速14.9%。
房贷增速只有12.9%，排倒数第二，低于平均增速。
展望2022年：
定性看，我比较看好邮储的小额贷款和公司贷款。
定量看， 邮储银行的年终业绩发布会上，管理层透露了2个比较有用的信息：
存贷比会继续上升，力争2022年达到60%。二是1季度的信贷投放略超预期，同比多增。
于是保守估算：
存款增速9.5%（21年9.6%）、存贷比59%，则贷款增速应该能超过14%。
至于利润有多少，就请各位投资者自行预测了。
（完）
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精彩讨论
第四次产业革命2022-04-05 11:43
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第四次产业革命
2022-04-05 11:43
随着个贷大数据积累，比例增加，由保守到客观，本身与优化都还有持续释放利润空间⋯… 邮储银行的减值计提/减值前营业利润的比例是不错的。类似于邮储每100元的可支配利润中，有36元变成了拨备，剩余的64元变成了利润。
而招行只有31元变成了拨备，69元变成了利润。
慢慢走路的兔子
2022-04-05 20:30
好像温铁军说：其他大型银行因为没有乡镇一级的网点，小额贷款下不去。于是乎邮储银行覆盖中国95%的乡镇营业网点得以发挥了独一无二的优势。
恒久高远
2022-04-05 16:39
志123123
2022-04-05 15:40
爱睡猪oo
2022-04-05 11:42
采矿业为什么坏账低只能猜想是老大哥要邮储贷的，采矿业只要不消失总要留一些大国企不行老大就财政输血，为了社会稳定，就像我在的企业基础民生，老是亏本，就是政府补贴，死不了，
第四次产业革命
2022-04-05 11:39
去年盐湖由亏转收，是否应该体现在减值损失数值中?招平房贷项目多，这也是邮储选项目比较保守的必然结果⋯邮储近2年来的减值损失一直在下降，特别是今年还跌破了500亿。反观招行和平银近5年来都是年年增加的。
爱睡猪oo
2022-04-05 11:33
受益非浅
乱世文章
2022-04-05 11:27
辛苦。
农夫有海
2022-04-05 11:05
辛苦
先公
2022-04-05 11:04
看到你的分析，收益非浅！