如何轻松分析现金流量
在现金流量表，显示了公司如何花费的钱（现金流出），以及这些资金来源（现金流入）。现金流量表包括公司从其持续运营和外部投资来源获得的所有现金流入，以及在特定季度支付商业活动和投资的所有现金流出 。在本文中，我们将解释现金流量表以及它如何帮助你分析公司进行投资。
一、为什么现金流量表很重要
有两种会计形式：现金会计和权责发生制会计。
权责发生制会计用于大多数上市公司，并且是将收入作为收入报告而不是在公司收到付款时作为收入报告的会计方法。即使没有支付现金，费用也会在发生时报告。
例如，如果一家公司记录一笔销售，收入在损益表中确认，但该公司可能会在以后的日期收到现金。从会计角度看，公司将在利润表上赚取利润，并对其缴纳所得税 。但是，没有现金可以交换。此外，交易最初可能是现金流出，因为公司需要购买库存和制造待售产品的成本。企业通常会延长30天，60天，甚至90天的条款让客户支付发票。出售将是一个应收帐款，直到收集后才会对现金产生影响。
现金会计是一种会计方法，在收款期间记录付款收据，费用在实际支付期间记录。换句话说，收入和支出分别记录在收到和支付现金时。
公司的利润在损益表中显示为净收入 。净收入是公司的底线。但是，由于权责发生制会计，净收入并不一定意味着所有应收账款都是从客户那里收取的。
从会计角度来看，公司可能有利可图，但如果应收账款逾期或未收回，公司可能遇到财务问题。即使是有利可图的公司也可能无法适当地管理现金流量，这就是为什么现金流量表是分析师和投资者的重要工具。
二、现金流量表的组成
现金流量表有三个截然不同的部分，每个部分都涉及公司业务活动的特定组成部分——运营，投资和融资。以下是一个典型的现金流量表格：
1、运营的现金流量
本节报告原先按权责发生制报告的损益表中的现金数额。 本节包含的一些项目是应收账款，应付账款和应付所得税。
如果客户支付了应收款，则将其记录为来自经营活动的现金。流动资产或流动负债（一年或以下到期的项目）的变化记录为经营活动产生的现金流量。
2、投资的现金流量
本部分记录销售和购买长期投资（如包括财产，厂房和设备的固定资产）的现金流量。本节包含的物品是购买车辆，家具，建筑物或土地。
通常情况下，投资交易产生的现金流出，如资本支出用于工厂，财产和设备，企业收购和购买证券投资。流入来自资产，企业和证券的销售。投资者通常监控用于维护和增加公司实物资产的资本支出，以支持公司的运营和竞争力。总之，投资者可以看到一家公司如何投资自己。
3、融资的现金流量
本节将报告债务和股权交易。任何包括支付股息，回购或出售股票以及债券的现金流量都将被视为融资活动的现金流量。这部分将记录从贷款中获得的现金或用于偿还长期债务的现金。
对于偏好分红公司的投资者而言，这部分内容很重要，因为它显示 了自现金以来支付的现金股利，而不是净收入用于向股东派发股息。
三、现金流量的分析
公司的现金流量可以定义为现金流量表中作为经营活动提供的净现金或“净经营现金流量”出现的数量。但是，没有普遍接受的定义。例如，许多金融专业人士认为公司的现金流量是其净收入和折旧（收入报表中的非现金费用）之和。虽然经常接近净经营现金流量，但捷径可能不准确，投资者应坚持使用净经营现金流量数字。
虽然现金流量分析可以包括多个比率，但以下指标为投资者衡量公司现金流量投资质量提供了一个起点：
1、营业现金流量/净销售额
这个比率表示为公司净营业现金流量占其净销售额或收入（来自收益表）的百分比，告诉我们每销售一美元会产生多少美元的现金。
没有确切的百分比来查找，但百分比越高越好。还应该指出的是，行业和公司的比例差别很大。投资者应该历史地跟踪该指标的表现，以检测公司平均现金流/销售关系的显着差异，以及公司的比率与同行之间的差异。此外，请注意随着销售额的增长，现金流量如何增加，因为随着时间的推移，它们以相似的比率移动很重要。
2、自由现金流
自由现金流通常被定义为净经营现金流量减去资本支出。自由现金流量是一个重要的衡量标准，因为它显示了公司在产生现金方面的效率。投资者使用自由现金流量来衡量一家公司在资金运作和资本支出后是否有足够的现金通过股息和股票回购向投资者支付 。
为了计算FCF，从现金流量表中找出经营项目的现金流量 （也称为“经营现金”或“经营活动的净现金”），并从中减去当前经营所需的资本支出。
通过扩大免费现金流量编号中的内容，您可以再进一步。例如，除了资本支出之外，您还可以包括从净经营现金流量中扣除的金额的股息，以获得更全面的自由现金流量数据。如前所述，这个数字可以与销售量进行比较。
实际上，如果公司有分红支付的历史，它不会轻易暂停或消除它们，而不会导致股东真正的痛苦。即使派息减少，虽然损害较小，但对许多股东来说却是个问题。对于一些行业来说，投资者认为股息支付是类似于资本支出的必要的现金支出。
监测多个时期的自由现金流并将数据与同一行业内的公司进行比较非常重要。如果自由现金流量为正数，则应表明公司能够履行其义务，包括为其经营活动提供资金并支付股息。
3、全面的自由现金流量覆盖
您可以通过将综合自由现金流量除以经营性现金净流量来计算综合自由现金流量比率，以获得百分比。同样，百分比越高越好。
四、总结
自由现金流量是投资者的重要评估指标。它捕捉公司运营中内部生产现金的所有积极特质，并监控现金用于资本支出。如果公司的现金生成是正面的，那么这是一个强有力的指标，表明该公司有能力避免过度借贷，扩大业务，分红和面临困难时期。
适用于拥有充足自由现金流量的公司的“摇钱树”一词并不是一个非常优雅的术语，但它肯定是您可以应用于具有此特征的公司的更具吸引力的投资品质之一。
文章被以下专栏收录
