终章 编制全投资现金流量表
一、全投资现金流量表
现金流量表是以收付实现制的原则进行编制的，全投资现金流量表是以项目公司的视角，对采用全部自有资金作为建设资金来源的投资行为进行评价。
现金流入项下需要填写的是项目公司实际获得的收入，在PPP项目中，主要指政府补助和使用者付费收入。
现金流出项下需要填写的是项目公司在整个合作期内的支出，包括建设期内的建设投资支出、运营期内的经营成本以及整个合作期都有涉及的增值税及附加。
净现金流量=现金流入-现金流出
上述公式计算出的净现金流量为税前净现金流量，而我们最终需要计算的是税后收益率，因此在税前净现金流量的基础上，扣除我们在利润表中计算出的调整所得税，即为税后净现金流。
至此，我们已经实现了计算全投资内部收益率的全部条件。
内部收益率FIRR的计算是采用插值法，在excel中可以使用PMT函数直接计算出FIRR。
二、资本金现金流量表
资本金现金流量表仍然是以项目公司的视角，但是是对具有融资方案的投资行为进行评价，建设资金的来源包括自有资金和债务资金。
资本金现金流量表和全投资现金流量表的差异在于是否使用了债务资金，资本金现金流量表中的现金流入=融资资金+项目公司收入，现金流出=建设投资+还本付息+增值税及附加+所得税，如果资本金比例为100%，即债务资金为0，则上述流入流出项中，融资资金、还本付息则都为0，资本金现金流量表的流入和流出项将变得和全投资资本金中的流入流出项完全一致。
在资本金现金流量表中，建设投资的组成是项目资本金和融资资金，因此对流入和流出项中相同项——融资资金进行抵消后，资本金流量表的最终形式即为上表所示。
三、总结
至此，PPP项目财务测算工作基本完成，对政府而言，通过合理的全投资FIRR和资本金FIRR的数据结果可以倒推出招标控制价；对投资人而言，全投资FIRR和资本金FIRR的数据结果可以明确项目收益情况是否满足了企业对投资类项目的投资回报要求。
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