打新股系列（二）全面注册制下，新股中签要如何卖出股票？
一、全面注册制到底有啥变化？
首先要和大家回顾一下，过去很长一段时间，我们A股上市实行的是核准制从2016年打新新规实施，一直到2019年左右，「核准制」下新股首日上市都是上涨的，打新确实是「稳赚不赔」的。
但是：
2019年6月，科创板正式开板上市，首次采用了「注册制」，到2019年年底，出现了第一只破发（上市首日股价跌破发行价）的新股。
2020年8月，创业板启动了注册制，从2021年开始，出现了新股频繁的破发（破发率从5%不到，上升至接近25%）：
具体来看，首日破发的新股都是来自科创板（63%）和创业板（37%），核准制下的主板新股0破发。
这是为什么呢？
因为「核准制」下的新股上市价格有统一的上限：市盈率不能超过23倍。
市盈率=股票价格÷每股盈利
由于股票发行价格被人为压低了，所以上市后一般会连续大涨，就像是弹簧被压得太紧，一松手就会反弹回去。
「注册制」下，新股定价没有「23倍市盈率」限制，而是市场自由定价。
我们看到那些「注册制」新股发行的平均市盈率有明显上升（科创板市盈率73倍左右、创业板市盈率37倍左右），个别新股的市盈率甚至达到几百倍：
可以预见，主板注册制新股的平均市盈率未来也会有所提升，个别定价太高的新股很容易破发，打新亏钱的概率变高了。
其次，「核准制」的新股上市有涨跌停限制（首日最多涨44%，之后每天最多涨10%），「注册制」的新股前5个交易日不设涨跌幅限制（第6天起恢复10%涨跌幅）。
这意味着，主板新股上市后连续出现涨停板的现象，以后将不复存在了，首日新股股价波动会更剧烈，股价涨跌可能一天到位。
再次，上交所的主板新股原来是1000股一签，现在调整为500股，与科创板和深交所保持一致。
打个比方，原来你持有1万元沪市股票，可以拿1张「彩票」，现在可以拿2张，意味着沪市主板中签率会略微提高一点，对于打新资金不多的朋友，可能是件好事。
最后，新股上市股票简称新增特殊标识。
根据交易所相关文件，主板注册制新股，上市次日至第5个交易日将在简称前加“C”标识，投资者注意留意。此外，主板注册制新股上市首日的简称前加标识“N”，与此前保持一致。
二、是否申购
“市场化的定价要求投资者不能再无脑打新，需要深入分析公司的基本面，对投资者自身能力提出了新的更高要求。”一位头部券商营业部负责人向券商中国记者表示。
对于有时间的投资者，可以参考上市公司的「招股说明书」，我们可以从招股书中具体了解公司所在行业、主营业务、同业竞争对手、财务指标等，选择综合质量较好的新股。
上市新股的招股说明书，可以在「东方财富网——新股申购」中，找到「招股说明书/意向书」这列（最右侧），附有招股书PDF文档的~
对于普通投资者，可能没有时间去细致参考查阅，怎么办？
具体是否应该申购，有些专业的、注重服务的证券公司已经提供新股申购的申购参考了。可以参考上一篇发文《全面注册制下，证券公司的一键打新功能要不要继续用？》（一）
三、关键如何卖出？
全面注册制后，新股前5个交易日不设涨跌幅限制，上市首日即巅峰的可能性很大，无论涨跌都不妨在当天择高卖出。
具体操作上，可以选择开盘后股价上涨时卖出，万一股价波动剧烈，也可以等股价走势稳定后在收盘前卖出。